海关总署最新公布的数据显示，2025年3月中国磷酸铁锂出口量为1367.8吨，创历史新高，环比大幅增长129%，同比增长861%。
国内磷酸铁锂出口量大幅增加，对碳酸锂需求影响几何？五矿期货分析师曾宇轲表示，尽管磷酸铁锂出口势头十分强劲，但从出口总量看，对碳酸锂实际需求的拉动作用仍较为有限，尚不足以扭转其整体供需格局。数据显示，国内3月磷酸铁锂产量约27万吨，出口量仅占总产量的0.5%，占比较小。
从基本面来看，中信期货有色与新材料组高级研究员杨飞认为，当前碳酸锂市场的核心矛盾是供给端快速扩张与需求端边际增长放缓的不匹配。
从供给端来看，上周有盐厂传出检修或停产的消息。据SMM数据爱配投资，截至4月18日当周，碳酸锂周产量环比下跌3.2%，仍处于高位。“锂资源和冶炼端产能出清速度缓慢，市场对未来需求预期偏悲观，导致碳酸锂价格中枢下移。”曾宇轲解释称，检修仅影响短期供给节奏，当前供给端产能出清速度较慢，现有企业短期减产难以持续提振碳酸锂价格。
此外，市场对供应端的增长预期也较为乐观。杨飞表示，海外低成本盐湖项目和非洲锂矿带来的供应增量依旧可观。尤其在二季度，南美盐湖产能或将集中释放，加上澳大利亚锂矿企业可能为完成财年目标而加速出货，这些因素都进一步强化了市场对锂资源端供应宽松的预期。
从需求端来看，随着旺季的需求预期被下调，需求增速显著低于供给增速。据了解，正极材料企业4月份的排产计划略有下修，普遍采取低库存策略，仅维持刚需采购。曾宇轲表示，随着消费预期边际转弱，下游即将进入传统淡季，采买备货需求降低。此外，美国关税政策引发市场对储能电池及磷酸铁锂订单可能被削减的担忧。
随着供需失衡矛盾持续扩大，碳酸锂库存也快速累积。当前碳酸锂国内社会库存处于历史高位。数据显示，截至4月18日当周，碳酸锂社会库存单周增长585吨，至13.2万吨，接近历史最高水平。
从价格走势来看，当前碳酸锂期货价格偏弱震荡。4月21日，碳酸锂主力合约一度跌超2%，跌破70000元/吨重要关口，创阶段性新低。截至当日收盘，碳酸锂主力合约报69000元/吨，跌1.54%。
在基本面偏弱的情况下，碳酸锂的价格重心是否会进一步下移？创元期货分析师余烁认为，当前碳酸锂期货价格下跌，更多受宏观情绪及远月供过于求预期的影响。当前碳酸锂基本面弱势难改，加之美国关税政策多变，碳酸锂预计维持震荡走势。从中长期来看，2025年全球碳酸锂供过于求的格局未变，碳酸锂价格上方空间较难打开。
杨飞认为，若供应端未出现大幅减产，在后续需求减弱及供应放量的预期下，预计碳酸锂价格持续承压。
曾宇轲也表示，当前碳酸锂基本面缺少反弹动能爱配投资，锂精矿报价处于下行趋势，成本估值继续承压，短期碳酸锂价格可能继续下跌，试探产业企业接受度。
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